Vlaganje je vedno tvegano. On je, žal, njen neodtujljiv spremljevalec. Če pa svojega sovražnika poznaš na pogled, potem lahko sprejmeš določene ukrepe, katerih cilj je zmanjšati morebitno škodo. In potem se postavlja vprašanje – kaj so naložbena tveganja?
Splošne informacije
Najprej spravimo nekaj terminologije s poti. Kaj je naložbeno tveganje? To je verjetnost nastanka nepredvidenih finančnih izgub v situaciji, ko obstaja negotovost glede pogojev naložbe. Kaj lahko prispeva k izgubi denarja? Kot odgovor na to vprašanje ločimo številne skupine dejavnikov in virov. Poleg tega so tveganja v različnih oblikah. In če obstaja domneva o možnih izgubah, to ne pomeni, da se bodo zagotovo zgodile in bodo v popolnoma enakem znesku. Navsezadnje ima vlagatelj veliko načinov, da jih zmanjša (na primer s pomočjo zavarovanja). Ampak pogovarjajmo se o vsem po vrsti, ne hitimo preveč.
O raznolikosti vrst
Možnosti je velikonastanek finančnih izgub. V praksi se razlikujejo naslednje vrste naložbenih tveganj:
- inflacijsko.
- Tržnica.
- Operativno.
- funkcionalno.
- selektivno.
- Likvidnostno tveganje.
- kredit.
- država.
- Tveganje izgubljenega dobička.
Vse te vrste naložbenih tveganj bodo podrobno obravnavane. Začnimo z inflacijo. Razumejo se kot verjetnost izgube, ki lahko nastane zaradi depreciacije realne cene naložb, izgube prvotne realne vrednosti (tudi če nominalna vrednost ostane ali raste), zmanjšanja velikosti pričakovanega dohodka in dobička. In kriva je inflacija. Mimogrede, obstaja še ena zanimiva točka, ki se ji skoraj ne posvečajo pozornosti. To je deflacijsko tveganje. Preprosto povedano, to je verjetnost izgube v primeru zmanjšanja količine denarja. To je lahko posledica umika dela sredstev z zvišanjem davkov, znižanjem proračuna, povečanim varčevanjem, diskontno obrestno mero in podobno. Ko že govorimo o naložbenih tveganjih, ne moremo prezreti trga in njegovega vpliva. Kaj je to? Tržno tveganje se nanaša na možnost prilagajanja vrednosti sredstev zaradi nihanja tečajev, cen obveznic in delnic, blaga (v katerega se vlaga), obrestnih mer. Če torej podjetje uporablja finančne instrumente, je treba biti z njimi zelo previden. Navsezadnje je to potencialno hkrati prednja rast in padec.
O delupodjetja
Oglejmo si druge vrste tveganj. Večinoma so vezani na podjetje, v katerega so bila sredstva vložena. In to:
- Operativno tveganje. Predstavlja verjetnost nastanka investicijske izgube zaradi tehničnih napak pri izvajanju dejavnosti: zaradi nenamernega ravnanja zaposlenih; izredne razmere; kršitev varnosti; okvare računalniške opreme, opreme in informacijskih sistemov in podobno.
- Funkcionalno tveganje. To je verjetnost nastanka denarnih izgub zaradi napak, ki so nastale pri oblikovanju/upravljanju zbranega portfelja finančnih instrumentov.
- Selektivno tveganje. Nanaša se na verjetnost napačne izbire pri izbiri naložbenega predmeta v primerjavi z drugimi možnostmi.
- Likvidnostno tveganje. To pomeni verjetnost izgub, ki nastanejo zaradi nezmožnosti sprostitve investicijskih sredstev v zahtevanem znesku brez izgube v kratkem času zaradi stanja na trgu. Razume se tudi kot pojav pomanjkanja sredstev, ki so potrebna za izpolnitev obveznosti do nasprotnih strank.
- Kreditno tveganje. Pojavi se, ko se izposojena sredstva porabijo za naložbe. Kaže se v obliki verjetnosti spremembe cene sredstev/izgube njihove prvotne kakovosti zaradi nezmožnosti izpolnjevanja obveznosti.
- Državno tveganje. To je verjetnost izgube vloženih sredstev, kiso pod jurisdikcijo določene države, kar je povezano z nestabilno gospodarsko in socialno situacijo.
- Tveganje izgubljenega dobička. To pomeni verjetnost naključne (posredne) finančne škode (izražene v izgubljenem ali izgubljenem dobičku) zaradi neizvedbe določenega dogodka. Na primer - zavarovanje.
Malo več o razvrstitvi
Razumeti je treba, da je takšna delitev zelo pogojna. Konec koncev je med njimi precej težko potegniti jasne meje. Mnoga naložbena tveganja so med seboj povezana, torej so med seboj povezana. Obstaja tudi razvrstitev glede na obseg njihovega pojavljanja, predstavljeno obliko in vire. Tudi to si zasluži pozornost. Toda razvrstitev se izvaja ne samo za jasno razumevanje, s čim se morate soočiti, temveč tudi za sprejemanje določenih odločitev, ki bodo zmanjšale negativni vpliv. V tem primeru je zelo koristno razumeti, s čim imate opravka. V nasprotnem primeru se lahko izgube povečajo. Vendar so nezaželeni za vsako strukturo, ki jo zanima razvoj in blaginja.
O področju pojavljanja
Tveganja finančnih naložb se lahko pojavijo v šestih skupinah dejavnikov. Najprej se je treba spomniti tehnične in tehnološke sfere. Kaj morate vedeti tukaj? V njem največ zanimanja predstavljajo dejavniki negotovosti, ki vplivajo na tehnično-tehnološko komponento dejavnosti med izvajanjem projekta. Kotprimeri vključujejo zanesljivost opreme, stopnjo avtomatizacije, predvidljivost proizvodnih procesov, hitrost izboljšanja opreme in podobno. Potem so tu še tveganja gospodarske sfere. Povezani so z dejavniki negotovosti, ki vplivajo na ekonomsko komponento investicijske aktivnosti znotraj države in ciljno zastavljeno. V tem primeru ima lahko vpliv:
- pospešek/upočasnitev rasti BDP;
- stanje gospodarstva;
- proračunska, investicijska, davčna in finančna politika, ki jih izvaja vlada;
- konjunktura;
- regulacija;
- trajnostni razvoj in neodvisnost;
- neizpolnitev svojih obveznosti s strani države, neplačila, delna ali popolna poneverba kapitala in številne druge točke.
In postavlja se vprašanje - ali je to upravičeno? Je morda nekatere trenutke bolje obravnavati kot tveganja v političnem prostoru? št. In poglejmo zakaj. Dejstvo je, da vključujejo le tista tveganja, ki vplivajo na politično komponento pri izvajanju naložbenih dejavnosti. In sicer volitve na različnih ravneh, spremembe razmer v ešalonih oblasti, izbrani razvojni potek, zunanjepolitični pritiski, separatizem, svoboda govora, poslabšanje odnosov med različnimi ozemlji in podobno.
O "človeških" sferah
Tri smo že upoštevali. Še toliko jih je ostalo. In naslednje področje tveganja je socialno. Povezan je z dejavniki, ki vplivajo na človeško komponento. Primer je socialnonapetosti, izvajanje programov pomoči, stavke. To področje lahko generira tudi pozitivne trenutke, kot so ustvarjanje vezi med posamezniki, medsebojna pomoč, izpolnjevanje obveznosti, službeni odnosi, materialne in moralne spodbude. Čeprav lahko hkrati postanejo tudi škodljivi. Na primer, odločitev o napredovanju zaposlenega iz oddelka ni sprejeta na podlagi njegovih lastnosti, temveč na podlagi njegovega osebnega razpoloženja. Ločeno je treba omeniti osebno tveganje. Temelji na dejstvu, da je nemogoče natančno napovedati vedenje določenih posameznikov v procesu dejavnosti. Naslednje področje tveganja je zakonodajna. Vključuje dejavnike, ki lahko vplivajo na izvedbo investicijskih projektov. Ti vključujejo spremembe obstoječe zakonodaje; neustreznost, nedoslednost, nepopolnost, nepopolnost pravnega okvira; pomanjkanje neodvisne arbitraže in sodstva; nesposobnost ljudi za sprejemanje dokumentov (ali lobiranje interesov s strani določene skupine ljudi) itd.
O okolju
Zagotovo je pomembno, saj živimo v razmerah narave. In hkrati je tako velik, da ga ni bilo mogoče potisniti v del s človeškimi kroglami. Kakšni so torej ti dejavniki tveganja okoljskih naložb? Dejstvo je, da obstajajo določeni trenutki, ki vplivajo na okolje v regiji, stanje in dejavnosti vloženih objektov. Kaj natanko? To vključuje onesnaževanje okolja, okoljske katastrofe, programe, gibanja,sevalno okolje. Običajno lahko tukaj ločimo tri podskupine tveganj. To je:
- Tehnogena tveganja. Sem spadajo izredne razmere, ki nastanejo kot posledica nesreč v podjetjih, pa tudi kontaminacije s strupenimi, radioaktivnimi in drugimi škodljivimi snovmi.
- Naravna in podnebna tveganja. Sem spadajo različne kataklizme (kot so poplave, potresi, neurja); posebnosti pogojev, v katerih se objekt nahaja (sušno, gorsko, morsko, celinsko); gozdni in vodni viri; minerali.
- Družbena tveganja. To je podskupina, ki vključuje dejavnike, ki lahko vplivajo na proces izvedbe investicijskega projekta. Ti vključujejo pojavnost nalezljivih bolezni pri populaciji/živali; anonimni klici o rudarskih objektih; množično širjenje plevela.
Naložbeno tveganje regije se lahko znatno poveča, če ima nevarno proizvodnjo. Čeprav je za njegovo kvalitativno oceno potrebno upoštevati veliko različnih točk.
O obrazcih
In zdaj na naslednji niz. In zdaj bomo govorili o tem, kako so predstavljeni v praksi. Upravljanje naložbenega tveganja izpostavlja dve pomembni točki. Natančneje:
- Tveganja resnične naložbe. Gre za zvišanje cen potrebnega blaga, prekinitve pri dobavi opreme in materiala, izbiro brezvestnih in/ali nekvalificiranih izvajalcev ter druge dejavnike, zaradi katerih se zagon objekta zavleče ali zmanjša njegove prihodke.
- Finančna tveganjanaložbe. Ti vključujejo slabo premišljeno izbiro finančnih instrumentov, pa tudi nepredvidene spremembe naložbenih pogojev.
To je to.
O virih tveganj
Analiza naložbenega tveganja se začne s tem. Običajno jih lahko razdelimo na:
- Sistematsko (nerazpršeno, tržno) tveganje. Pojavlja se pri vseh, ki izvajajo naložbene dejavnosti. Njegova verjetnost je odvisna od stopnje gospodarskega cikla, stopnje efektivnega povpraševanja, sprememb davčne zakonodaje in drugih dejavnikov, na katere ni mogoče vplivati.
- Nesistemsko (diverzibilno, specifično) tveganje. Njena posebnost je, da je značilna le za določen objekt (ali investitorja). Lahko je na primer povezana s povečano konkurenco na izbranem tržnem segmentu; strokovnost vodstvenega osebja; neracionalna struktura kapitala in tako naprej. To je mogoče preprečiti z izbiro optimalnega naložbenega portfelja, diverzifikacijo projektov in učinkovitim upravljanjem.
Minimizacija
Kot vidite, obstaja veliko možnih težav. Toda ali jih je mogoče odpraviti? Žal ne. Toda zmanjšanje naložbenih tveganj je povsem mogoče izvesti. Kaj k temu pripomore? Učinkovito upravljanje, usposobljeno osebje in zavarovanje bodo čim bolj zmanjšali tveganja. In če sta prvi dve točki v veliki meri odvisni odpristop k organizaciji in lastnostim samega investitorja, potem je treba tretjemu nameniti več pozornosti. Dejansko si je v sodobnem svetu težko predstavljati upravljanje naložbenega tveganja brez zavarovanja. Toda ta pristop ima tudi negativno stran – ceno. Če govorimo o transakcijah in naložbah, se bo znesek zavarovanja gibal od 1% do 9%. Natančnejša vrednost je odvisna od pogojev naložbenega tveganja. Na primer, če so naložbe načrtovane v državi, do katere ni zahtevkov glede spoštovanja zasebne lastnine, neodvisnosti sodstva in tako naprej, bo stopnja nizka. V primeru nesrečnih okoliščin se bo povečala, možno pa je, da zavarovanja sploh ne bodo izdelali. Na splošno se za ustvarjanje natančnejše slike uporabljajo različne metode ocenjevanja naložbenega tveganja. Konec koncev je naloga zavarovalnic služiti denar na potencialni nevarnosti in ne nadomestiti nečije izgube. Če govorimo o državah, se pristop izvaja, ko se za vsako oblikuje raven naložbenega tveganja. To se šteje kot začetna ocena. Vpliva lahko na primer na najvišjo zavarovalno vsoto za naložbe. Nato se izberejo posamezni pogoji za določeno situacijo.
Sklep
Tu je na splošno celoten teoretični minimum o naložbenih tveganjih. Čeprav se je članek izkazal za precej velik, bi se dalo povedati še veliko več! Tako ocena naložbenih tveganj kot konkretni primeri njihovega vpliva na organizacijske strukture pod določenimi pogoji inveliko drugih stvari. Mimogrede, še nekaj besed o upravljanju. Kot je že znano, ločimo devet vrst tveganj (čeprav je taka delitev zelo pogojna). Če govorimo o majhni naložbi v malo podjetje, so obstoječe izkušnje morda dovolj za oceno stanja, kot pravijo, na oko. Če pa se razpravlja o pomembnih naložbah in celo v tuje posle, potem zelo podrobna študija priložnosti in tveganj ne bo odveč. In zaželeno je pritegniti strokovnjaka. In zelo nujno je, da se specializira za obvladovanje tveganj v določeni državi, v kateri se načrtujejo naložbe. Konec koncev, tudi če je mojster svoje obrti, lahko nepoznavanje vseh vložkov igra kruto šalo, kar bo povzročilo finančne izgube.
